震荡博弈，热度延续

本期撰稿人

盘面回顾

    今日A股高开低走，窄幅震荡，市场交投相对清淡。上证指数收盘跌0.04%报3482.97点，深证成指跌0.28%报14083.34点。行业板块方面，氢能燃气、碳中和概念以及造纸板块受到市场关注，大消费、旅游酒店板块走弱。两市成交额6602亿元，创出阶段次低，一定程度上是由于今日港股逢清明节休市，缺乏北向资金导致。

市场分析

    今日沪深两市全天呈震荡博弈趋势，小幅收跌。两指数图中代表非加权指数的黄色线全天单边上行，市场热度仍在延续，投资者情绪持续修复。受消息面影响，氢能及燃料电池概念股交投活跃，碳中和概念热度延续，造纸板块由于涨价潮来临受市场关注，建议投资者在跟踪热点板块的同时审慎考虑标的的长期投资价值，谨慎追高。消费、旅游酒店板块由于清明节数据不及预期，产生一定程度的回调，但在后疫情时期基本面持续修复，以及五一假期临近的事件因素驱动下，这些板块仍具有配置价值。周策略观点认为，3月是市场悲观预期的顶点，风险已充分释放，4月市场关注点将由外部转向内部。当前国内基本面预期上修，市场流动性整体均衡，我们对A股长期稳定上涨的预期持乐观态度。

消息面上，以下内容值得关注：

1、 财新网报道，随着秋冬国内局部疫情基本结束、消费需求释放，服务业扩张步伐明显加快。4月6日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）大幅上升2.8个百分点至54.3，连续11个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势。

2、 国家统计局公布数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年3月下旬与3月中旬相比，24种产品价格上涨，25种下降，1种持平；其中生猪（外三元）价格为26元/千克，环比下降6.8%。

投资建议

    配置上延续周策略观点，建议投资者从业绩及估值匹配度出发自下而上挖掘标的，并延续对新主线的推荐：

【1】 高性价比的成长板块。从低估值、高增速、PEG<1的角度，挖掘科技等成长板块高性价的标的。

【2】 疫情受损板块。前期疫情受损行业内基本面见底回升确定性高，五一假期更有望推动旅游等消费行业恢复进程。包括旅游、酒店、航空等。

【3】 受益于海外需求复苏的中下游制造业。随着通胀预期进入下半场，顺周期板块行情将进一步分化，从上游转向中下游，围绕海外需求复苏布局中下游出口制造业，如机械、汽车零部件等。