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写在前面
回顾上周，我们认为在经济稳中向好、监管缓和以及流动性缓解、市场情绪平稳向好的态势下，A股的黎明已经静悄悄的来临，三季度Ａ股有望中线迎来缓慢上行的确定性趋势行情，如有调整就是继续加仓时点。
展望本周市场，我们认为经济持续平稳、监管政策平静向好、流动性保持平衡、市场情绪平复的背景下，A股市场有望继续稳步向上，市场热点继续由一线白马向二线白马（简称“二白”）扩散，重点把握真价值、真成长的个股机会。侃侃大势
1、经济持续平稳，二季度GDP或略超预期。
（1）二季度经济继续向好。上周公布1-5月我国服务进出口总额约1.8万亿，同比增长9.2%，外贸预计延续强势。我们判断二季度GDP大概率增长在6.8%，略超市场预期。
2、监管政策平静，期待全国金融工作会议。
上周央行发布《2017年中国金融稳定报告》，首次明确对资管业务的态度，主基调是温和降杠杆。银监会对银行委外资金的检查仍处于摸底期，三季度出台实质性监管措施的概率非常小。
第五次全国金融工作会议即将在下周召开，历次会议均涉及金融体系的重大改革。我们认为金融监管改革将是重中之重，统一监管、统一协调是大势所趋。在新的监管框架下，金融去杠杆有望平稳实现，有效避免市场的大幅波动。3、流动性保持平衡，情绪平复风险偏好略有上升。
（1）央行“销峰填谷”，流动性保持平衡。
平稳度过6月后，央行已连续十二个交易日暂停公开市场操作，累计回笼资金7300亿元，但银行体系流动性仍然充裕。上周五Shibor全线下行，隔夜利率创4月19日以来新低，7天期利率创4月24日以来新低。资金面的短期宽松有利于市场。展望下半年，流动性保持平稳仍是总基调。
（2）情绪继续平复，风险偏好略有上升。
市场的平稳上涨，投资者情绪继续平复。从两市融资余额来看，最新两融余额为8809亿，连续四日上升。次新股板块连涨六日，市场的风险偏好有所上升。
综上所述，在经济持续平稳、监管政策平静向好、流动性保持平衡、市场情绪平复的背景下，A股市场有望继续稳步向上，三季度市场行情仍将在一、二线白马的轮动中展开。但需要注意的是，当前市场仍然是存量博弈，结构分化较为严重，市场热点有向二线白马扩散的趋势。
（1）存量资金博弈，结构分化严重。
近期市场虽缓慢走强，但也应看到成交量并未充分放大，上涨个股数量相对较少，证券保证金也未加速净流入，显示市场仍无显著增量资金。存量资金博弈的情况下，个股分化较为严重，前期以上证50为代表，上周以二线白马为代表的少量板块表现抢眼，但不少个股仍出现大幅下跌，投资者如不能选对板块或个股，赚钱效应并不明显。聊聊配置
我们建议从以下三个方向进行配置：
（1）中报业绩高速增长。
供给侧改革、产品持续涨价将带来业绩的高速增长，相关的上游周期类股票值得关注。另一方面，关注中报预告高增的个股。
三季度，基建有望成为政策加强重点。经济企稳向好，改革有望加速落地，关注七大领域央企合并和重要地区的国企改革。
（3）消费电子和新能源汽车板块。
三季度进入消费电子旺季，苹果新一代手机给产业链带来确定性机会，相关个股估值较为合理。新能源汽车环比数据改善明显，再获国家政策扶持，特斯拉的Model3量产在即，相关个股业绩保持高增长。
本期净值播报
截止2017年7月7日，行为事件组合10成仓位（2016年9月13日建仓），组合净值1.2800，累计收益28%。
2024年12月策略中，我们认为12月中央经济工作会议有望提振投资者信心，其中财政政策值得期待，经济稳中回升信号或将延续，海外负面冲击已经阶段性消化。 展望2025年1月，宏观基本面稳步修复，但弹性还需更多政策落地生效。外部扰动因素或将增加，但政策发力应对方向明确。年初增量资金以保险等配置型资金为主，...
写在前边 上周我们认为，在政策持续发力下，经济有望平稳运行。目前资金未形成共识，但市场热度依然较高，预计活跃资金和个人投资者继续推动主题板块轮动。 展望本周，基本面量价信号将保持整体平稳，地产、消费、化债等相关政策仍将持续发力，美国“鹰派降息”压制后续降息预期，但对国内货币政策影响有限...
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