一、将ESG因素纳入全面风险管理体系

近年来，全球对环境问题和社会问题的关注度不断提升，环境风险、健康与安全等社会类风险对全球经济产生重要影响，对金融业务开展及长期可持续发展的影响不容忽视。

中信证券将ESG因素逐步纳入公司全面风险管理体系，基于全面风险管理架构，通过评估、计量、监控、应对和报告等环节，在公司及业务层面不断强化对ESG相关风险的事前防范、事中和事后控制管理，以进一步提高公司在非财务风险控制上的有效性，促进公司长期可持续发展。

中信证券将ESG因素嵌入各业务风险管理流程中。在公司相关部门及子公司的融资类业务、股权投资类业务及投资银行业务中，我们融入ESG 相关尽职调查，对严格践行ESG责任的相关企业给予支持，对存在重大ESG风险的企业原则上不予准入。我们在日常项目审核及舆情风险监控中，加强对高耗能行业相关企业信用风险评估的关注程度，优先支持国家政策鼓励的产业。我们面向相关业务人员及风险管理人员，开展ESG尽职调查相关培训，提高员工对ESG风险的认知及管控能力。

中信证券ESG尽职调查要点概览和风险管理措施：

二、完善责任投资体系

中信证券持续完善责任投资理念，针对不同资产类别制定责任投资策略，实现对投资标的的甄别。在投资过程中，公司致力于将ESG因素全面纳入投资标的初步筛选、投资研究、风险预警与管理等环节中，以此对最终的投资决策产生影响。

1.中信证券ESG可持续投资方法

• 正面筛选：在投资标的行业选择中侧重与ESG理念契合度较高的行业，并结合内外部评级，关注投资标的ESG评分及变动等情况。

• 负面审慎：在投资标的选择中，对于社会及环境有重大负面影响的投资标的，需进行谨慎评估后再做投资决策。

• 影响力投资：在追求财务回报的同时，中信证券也致力于创造特定的ESG正面影响。我们关注中国未来经济转型和可持续发展的重要议题，积极参与资金用途为低碳环保、乡村振兴、普惠金融的投资。

2.中信证券责任投资实践

中信证券切实将责任投资落实于业务，在投资组合中不断增加具备ESG属性的资产，包括：用于发展绿色金融、乡村振兴、环保项目和疫情防控的债权类资产，将ESG因子作为主要选股标准的基金产品，以及在专业机构ESG评级中获得较高得分的上市公司。

• 债券：重点关注绿色债、乡村振兴债、环保类公司债、疫情防控债，跟踪市场上将资金用于环保建设和履行社会责任的债权类资产，通过评估信用主体偿付能力等因素，对优质的相关类别债券进行投资。

• 基金：我们的基金投资团队通过定量与定性结合的研究分析，在市场中遴选业绩优异且践行ESG责任投资的管理人。

• 股票：我们在研究上市公司的ESG属性时，以公司为维度，通过内部研究并结合外部专业机构的相关评分体系将ESG理念融入在投资决策之中，更多关注在专业机构ESG评级中获得较高得分的上市公司。

中信证券将持续加强可持续发展与责任投资体系建设，对公司员工组织开展ESG理念以及ESG投资培训，不断完善公司ESG管理体系，加强ESG投资领域的外部交流与合作，推动经济和社会的可持续发展。

案例：华夏基金签署联合国责任投资原则（UN PRI）

 中信证券子公司华夏基金于2017年3月签署联合国责任投资原则，成为中国首家加入该组织的公募基金公司。华夏基金致力于贯彻PRI的六项原则，将ESG因素系统整合到投资流程中，建立了完善的ESG风险管理框架和ESG投资研究团队，并在公司层面设立了由总经理领导的ESG业务委员会。

华夏基金首创将ESG研究团队直接嵌入投资部门的组织模式，并在主动管理中采取策略制定、基本面分析、组合管理、风险控制、上市公司沟通、定期跟踪的六步ESG投资流程，妥善管理ESG风险并产生可持续的长期回报。华夏基金ESG团队已完成了包括房地产、金融、建材、交通运输、互联网、大消费等行业的ESG研究框架搭建，对碳中和进行了系列跟踪和研究。

3.开展责任投资研究

中信证券深入开展责任投资领域研究，深度剖析行业和市场趋势，前瞻性分析各行业和企业面临的ESG风险和机遇，并通过搭建中信证券ESG评分体系、发布研究分析报告、鼓励子公司关注责任投资领域等实践，提升责任投资参与度和整体水平。

中信证券ESG评分体系

中信证券从国际视野出发，聚焦ESG评价体系的“本土化”方法与投资应用，以中证800为初始边界，打造了国际视野与中国发展阶段兼顾的中信证券ESG评分新体系，不断探索指数编制与数据服务创新。基于评分结果，编制了中信证券ESG 100指数。

2017年至今，该指数年化收益率为17.21%，优于市场主要宽基指数。

• 环境指标：在环境指标内设计了环境风险等级和企业环境水平两个二级指标。环境风险等级指标旨在全方位评价企业的环境风险，以政府监管为企业红线，以政策管理细则评价企业环境行为的合规性。企业环境管理水平指标代表企业对于环境风险的管理能力。

• 社会责任指标：综合考虑数据底层可得性与我国当前发展阶段，下设员工、消费者、社会、供应链等四个指标，着重突出上市公司承担国家和社会全面发展的责任，引入企业所属行业的政策环境变量。

• 公司治理指标：聚焦公司内部治理的合规性与外部有效性，内部治理合规性主要体现在信息披露、治理体系构建满足监管要求；外部有效性则代表企业能否通过有效的治理增加公司价值、选择正确的发展战略。核心指标围绕管理层数据和商业道德指标构建。

中信证券积极推动ESG主题研究，聚焦如何在国内资本市场践行ESG投资理念，形成了ESG政策研究、ESG投资研究、ESG产品研究和“双碳”四大研究领域体系，积累了丰硕的研究成果。2021年度，中信证券研究部举办多场大型ESG相关会议论坛，发布30余篇ESG主题研究报告，进一步夯实ESG投资理论基础，从碳中和实现路径、产业展望、风险分析等方面，为投资者做出投资决策提供指导建议，帮助投资者规避ESG风险，获得长期可持续的投资收益。

案例：华夏基金积极推动ESG投资研究

2021年度，中信证券子公司华夏基金应邀成为中国基金业协会绿色与可持续投资委员会的一员，并在其第二工作小组中担任牵头单位，推动中国ESG投资和相关产品规范的确立。同时，华夏基金作为唯一基金公司代表，出席了中国人民银行举行的研讨会，针对双碳目标提出了路径方向和数据研判。受中国证监会指派，作为中国金融机构代表参加国际证监会组织（IOSCO）有关可持续信息披露的全球讨论会，积极推动ESG相关披露法规的施行。

三、积极推动绿色金融

为落实国家“碳达峰、碳中和”重大决策部署，中信证券持续开展对绿色低碳环保相关行业的深度研究和观察，深度发掘和布局“双碳”政策引导下的产业价值。同时，我们积极推动并参与绿色金融创新，以资金配置引导产业结构、能源结构向绿色低碳转型。

2021年，中信证券共承销绿色债券（含资产证券化产品）71只，总规模超过1362亿元，实际承销规模306.78亿元。其中，碳中和债券发行规模137亿元，主承销绿色公司债券（含资产证券化产品）发行金额近165亿元。境外方面，中信证券2021年承销ESG国际债券共计36只。我们已建立由国际评级顾问领衔的ESG顾问服务团队，为境内外企业设计国际ESG融资产品和方案，持续协助中国企业熟悉国际规则，助力参与国际ESG债务资本市场发展和建设。

同时，中信证券积极参与碳市场建设，设立专门的碳交易团队，全面参与全国和试点区域的碳现货、碳期货市场建设，完成首批碳排放权交易，并推出了碳配额回购、碳排放权场外掉期等创新业务。

案例：中信证券积极将“碳中和”理念引入衍生品市场

2021年5月，在上海清算所的支持下，中信证券完成了市场首笔以“上海清算所碳中和债券指数”为标的的场外衍生品交易业务。2021年11月，中信证券加入碳排放权交易标准文本工作组和碳衍生品工作组，与交易商协会共同探讨建立标准化碳排放权衍生品交易市场，积极参与碳衍生品市场建设。

案例：中信证券成功发行首个碳中和指数挂钩收益凭证产品

“碳达峰、碳中和”目标的实现过程中，新能源等绿色产业将迎来新机遇。2021年度，中信证券发行首个碳中和股票指数挂钩收益凭证产品，服务居民的绿色投资需求。该碳中和指数以源头减排、环保监测、能源升级等碳中和发展为路径，结合上市公司碳数据以及碳资产绿色评价体系等，选择100只及300只股票作为碳中和以及碳中和300指数样本，反映在碳中和领域起到关键作用的上市公司的长期表现，为资本市场提供“双碳”领域投资的重要标杆。

案例：中信证券承销国内首单用于森林碳汇的碳中和债券

中信证券作为主承销商，积极推动境内外数十家投资者参与国内首单用于森林碳汇的碳中和债券的项目。在项目开展过程中，中信证券严格遵循人民银行等监管部门要求的“可测度、可核查、可验证”原则，为促进林业绿化面积提高，促进区域水源涵养、水土保持、土壤保育、固碳释氧贡献力量。

案例：中信证券成为碳中和行动联盟的发起机构和常务理事单位

2021年，中信证券受邀成为上海环境能源交易所（全国碳交易系统管理单位）创立的碳中和行动联盟的发起机构和常务理事单位。中信证券将围绕全国碳市场建设，积极促进碳金融业务创新和体系化发展。