加速赶底 耐心等待

本期撰稿人

    今日A股延续震荡回落态势。至收盘沪指跌1.47%，报2939.29点；深成指跌1.51%报9425.98点，创业板指跌1.69%，报1864.91点。成交额7211亿元，两市主力资金共流出358亿元。板块方面电信运营、保险涨幅居前。矿物制品、通信设备、互联网走势疲弱；6G概念、卫星导航等概念股表现突出。

市场研判

    今日股指延续弱势震荡，上午低开后震荡盘整，下午多头尝试反攻，但无奈空头压力巨大，多头无功而返，几乎各大宽基指数均近期新低。成交量较昨天有所放大。国内三季度经济数据好于市场预期，但近期处于化债高峰期，资金面需求大，短期A股资金面仍然承受压力，后续央行公开市场净投放开始加大，应该会逐渐改善；海外方面，美国十年期国债收益率破5,叠加巴以冲突的不确定性，美股恐慌指数已经从底部上升34%至22.61%但总体上外部扰动可控范围，综上所述，近期市场短期扰动因素较多，多头合力不足，趋势很难短时间扭转，应静待空头力量衰竭，再择机入场。

消息方面：央行行长连续发声 宏观政策稳增长导向进一步明确

    近期，央行行长潘功胜多次公开发声，释放重磅政策信号。他日前在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上表示，接下来，稳健的货币政策将更加精准有力，把握好逆周期和跨周期调节，保持货币信贷总量适度，节奏平稳。

配置建议

    综上，我们认为国内经济延续回暖态势，政策决心和节奏未变。海外短期扰动不大，静待美债长端利率走弱。市场加速出清，正向因素逐步积聚提振投资信心，静待流动性改善。配置上，关注三个方向：

❶ 资源品板块。PPI触底回升，大宗商品价格有望回升，资源品板块将受益。

❷ 科技主题。包括半导体、信创、AI、智能驾驶等。

❸ 地产产业链。包括建筑建材、家电等。