震荡 分化

本期撰稿人

盘面回顾

    今日A股三大股指震荡整理，出现分化。截至收盘，沪指跌0.45%，报收2962.85点；深成指跌0.47%，报收8835.14点；创业板指涨0.01%，报收1696.45点。行业板块涨少跌多，食品饮料、消费者服务等板块领涨；有色金属、通信、石油石化等板块领跌。两市全天共成交6880.6亿。

市场分析

    今日，A股继续震荡整理，蓄积势能。两市全天共成交6880.6亿，成交量继续变好，但依然偏低。二十届三中全会于本周一已召开，主题为《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定（讨论稿）》。三中全会聚焦长期框架问题且涉及面广，未来将深层次影响资本市场。结合当下市场整体估值水平处于低位，成交量低迷。市场在这种情况下容易出现好价格，当下依然是布局的好时期。

消息面上：

1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月17日以利率招标方式开展了2700亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，此外7月1030亿元MLF今日到期，此前央行已经进行续做。

2、国家统计局：6月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为13.2%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.4%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.0%。

配置建议

延续周策略观点，我们认为关键会议落地，政策信号有望明朗，流动性将改善。经济增长斜率或有所放缓，中报业绩预告密集发布，仍可挖掘结构亮点。价格信号还需等待，外部信号出现扰动，汇率贬值压力缓解。配置上，红利策略将分化，短期交易关注政策催化的主题和中报结构亮点。

1、 政策催化的主题和中报结构亮点，国企改革、数字经济、低空经济、生物医药、上游资源品、电子、汽车。

2、现金回报率稳定的红利板块，水电、核电、财险、银行。