三大指数集体下跌，节前行情低迷

盘面回顾

今日A股三大股指集体下跌。截至收盘，沪指跌1.58%，报收3045.07点；深成指跌2.46%，报收10899.7点；创业板指跌2.57%，报收2313.77点。行业板块涨少跌多，仅银行板块微涨，其他板块全部下跌，有色金属、国防军工、汽车、基础化工、电力设备及新能源等板块领跌；两市全天共成交6488.8亿；北向资金全天净卖出38.40亿。

市场分析

随着近期指数的持续调整，A股三大股指今日继续弱势下跌，当下各大指数的估值已经接近4月底的水平。两市全天成交6488.8亿，成交量继续萎缩，市场情绪依然低迷，市场风险释放较为充分。结合当下疫情的影响逐渐减弱，经济逐渐企稳，当下大概率已处于调整后期。临近国庆假期，市场交投寡淡，市场大概率以震荡为主。

消息面上：

1、央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月28日以利率招标方式开展了1330亿元7天期和670亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此单日净投放1980亿元。

2、央行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。

配置建议

延续周策略观点，当下，海外货币紧缩、国内基本面缺乏亮点等内外部扰动压制投资者信心，市场交投寡淡，流动性缺乏下调仓拥挤加大波动。但经过调整，市场中长期配置价值逐渐凸显，当前左侧信号初现，待10月扰动因素明朗后，市场将迎来右侧布局期。建议投资者坚持切换新主线，配置上关注军工、化工等板块的投资机会。

1、军工板块。军工板块中报业绩延续高景气，且与宏观经济相关度不高，全年业绩有望保持快速增长。

2、化工板块。化工新材料标签。属性较弱，估值性价比仍较高。